研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 广发证券-创业软件(300451)内生保证稳定增长、创新运营开辟成长空间-160328
上传日期:   2016/3/28 大小:   555KB
格式:   pdf  共7页 来源:   
评级:   买入 作者:   刘雪峰
下载权限:   此报告为加密报告
其中,2015Q4 收入增长6%,净利润同比下滑2%。公司毛利率水平略有提升,达到49%。公司在收入增长的同时,保持员工人数基本不变,销售费用下降,销售效率有所提升。管理费用增速同样不高9%。
    收入呈结构性调整、地区覆盖更加均衡
    2015 年公司的收入在结构上出现明显的调整,毛利率较高的应用软件成为发展重心,持续增长,毛利率较低的系统集成业务已经连年下滑。从地区上看,公司对攻守的策略选择比较明朗,在华东和其他地区(华北、西南、东北等地)守,西北地区选择攻,实现新增4324 万收入。全国的市场覆盖更加完善。
    产品齐备提供扎实运营能力、上市带来更多竞争实力
    公司全国项目经验丰富,累计实施4000 余个医疗卫生信息化建设项目,丰富的服务场景帮助公司在大型项目中具备相当的承接和落地能力。全面的产品线能够帮助公司在各类竞争中拥有集群效应。2015 年,签订中山市区域卫生信息平台建设合同,采用PPP 模式风险共担,分享收益。随着公司运营能力日趋成熟,后期有望获得可观收益。相比于其他已上市的行业领先企业而言,公司此前较少有外延行为,更专注于自身的发展,尚且能够保证其竞争力,在上市后,增加了资本方面的优势后,竞争力将更加凸显。预计公司16-18 年EPS 分别为0.79 元、0.97 元、1.17 元,给予“买入”评级!
    风险提示
    公司PPP 模式需承担资金压力;后期运营收益能力具有不确定性
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1