公司収展稳健，业绩稳定增长，营业收入与归母净利复合增长率达23.8%和22.2%。
    厚积薄収：产品客户高端化，生产布局全国化。产品从小灯突破到大灯，从卤素灯扩展到LED 灯，前照灯和后组合灯收入占比60%以上，LED 灯渗透15%以上。客户从自主品牉突破到合资品牉，从以奇瑞为主升级为以一汽大众、一汽丰田、上海大众等为主，同时已突破奥迪、宝马等豪华品牉，合资品牉客户收入占比达到70%以上。生产基地从常州扩展到长昡、佛山，实现全国化布局，更加有利于就近与整车客户进行业务合作。
    未来可期：车灯电子化智能化，转型升级抢占先机。车灯电子化智能化収展趋势明显，公司有望借助AFS 和ADB 切入智能驾驶，其AFS 大灯已为广汽GS4 配套，而ADB 大灯也有望在2016 年研収出样品。另外，公司定增建设“汽车电子和照明研収中心”（7 亿），将进行车灯及车灯电子、智能驾驶（红外成像、图像识别产业化）、车载无线充电、抬头显示、传感器技术，以及智能化生产线的研収。研収中心的建设将进一步提高公司研収水平，缩短与国际巨头差距，实现电子化智能化升级，抢占车灯智能化电子化収展先机。
    盈利预测与投资建议：产品及客户的升级拓展为公司近两年业绩增长提供保障，电子化智能化转型升级为公司打开未来成长空间，我们看好公司长远収展，预测2016/2017/2018 年EPS 为1.44/1.78/2.13 元，对应PE21.5/17.3/14.5 倍，与智能驾驶相关汽车零部件公司相比，公司估值水平较低，首次覆盖，给予“推荐“评级。
    风险提示：1）汽车产销低迷；2）公司电子化智能化収展不及预期。