点评：
    LED 小间距业务持续高增长，行业龙头彰显实力。公司在LED 小间距电视的产品技术上始终保持领先优势，受到全球市场广泛认可。2015年小间距电视市场反应良好，公司订单达到11.6 亿元，较去年同期增长73%，小间距业务持续保持高速增长。我们认为，LED 小间距电视产品正在全球电子专业显示市场形成替代升级趋势，行业进入爆发期，公司作为小间距市场领先者未来将率先受益。
    文体教育传媒领域持续布局，市场空间潜力巨大。公司以LED 小间距电视、LED 显示、LED 智能照明及LED 文体教育传媒“四轮驱动”业务板块构建公司发展战略。随着励丰文化及金立翔于去年7 月份并入公司，LED 文体教育板块逐渐丰富，另外公司今年2 月份合资设立北京黑晶科技公司，涉足VR、AR 相关领域进行技术储备，将来为客户提供从设计、产品到运营的一体化解决方案，进一步开拓文化旅游传媒领域基于PPP 模式的新市场。
    并购Planner 完善全球销售体系，海外市场推进加速。Planner 在国际尤其是北美市场拥有较高声誉与市场占有率，多年来已建立起覆盖全球的销售网络。公司并购Planner 的动作一方面补全了DLP 和LCD 领域的产品技术，另一方面则推动公司加快将LED 显示业务拓展到北美等国际市场，极大地加速公司全球化企业战略目标的实现。
    给予“买入”评级！我们看好公司未来将维持小间距业务的持续高增长和开拓文体娱乐领域的巨大潜力，加上全球销售体系的逐步完善，预估2016~2018 年EPS 为0.67/0.98/1.34 元，给予“买入”评级。
    风险提示。小间距业务推进不及预期。海外业务拓展不及预期。