行权条件为16/ 17/18 年扣非净利润相对15 年增长分别不低于 30%/60%/100%。
    公司此前预告15 年模拟重组后净利润1.65~1.80 亿元，按激励要求对应16/ 17/18 扣非净利润约为2.21/2.72/3.40 亿元，高业绩要求和高行权价坚定高成长信心。
    双轮驱动深耕环保：1）17 亿收购宇星科技100%股权，宇星产品线全（市场为数不多具备中环协VOCs 产品认证）全业务范围广，VOCs 市场爆发和智慧城市浪潮下价值凸显，承诺15/16/17 年净利润1.2/1.56/2.1 亿提供业绩重要增量。2）收购并增资深圳绿色东方环保持有60%股权，绿色东方目前9 个已中标、签订的BOT 项目达产后合计日垃圾处理量约 8000 吨/天，承诺16~19 年廉江项目、仙桃项目、阜南项目、寿县项目合计累计利润总和不低 1.2亿，带动业绩规模化稳健增长。
    强资本运作打造大平台：公司控股股东盈峰资本运作能力强，设立30 亿规模环保产业基金加速外延扩张。公司更名体现转型决心，未来将通过连续并购打造环保大平台。
    盈利预测与估值：我们预测公司16/17 年EPS 0.61/0.76元，对应PE 30/24 倍。股权激励、员工持股、股东高管增持彰显公司高成长信心，维持“买入”评级。
    风险提示：收购整合风险，业绩承诺不达预期。