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>> 广证恒生-上风高科(000967)宇星科技拟签大单,大股东提供流动性支持助力公司成长-160201
上传日期:   2016/2/2 大小:   528KB
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评级:   强烈推荐 作者:   姬浩
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公司大股东盈峰控股同意资金充裕的情况下,公司通过银行或其他方式向盈峰控股申请委托贷款。
    投资要点:
    宇星科技有望再获大单,业绩持续释放值得期待。我们认为,公告为拟签合同而非中标公告说明项目有望近期内取得实质进展,为宇星实现业绩对赌提供有效保障。根据公告,合同交易价格约为9598万元,约定金额约占公司2014 年度公司营业总收入3.18%。根据环保工程类项目一般情况测算,设备安装类技改合同预计能产生约1700 万元的归母净利润。我们认为,该项目是全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造的一项重要工程,市场前景可观。本次合同的履行将对公司2016 年度及以后年度经营成果产生积极影响。
    大股东提供流动性支持助力公司成长。公告显示,大股东盈峰控股同意2016 年度委托贷款金额每月不超过30000 万元人民币,贷款利率按不超过中国人民银行同期借款利率执行。我们认为,资金的支持是环保企业快速发展最有力的保障!大股东提供大额流动性支持将保障上风高科“环保双擎”宇星科技和绿色东方环保的快速发展。尤其对于重资产型垃圾焚烧发电项目,运营成本相对稳定,下降空间有限。实现低息融资,是投资方提高收益的最佳选择。
    盈利预测与估值:预计公司15-17 年EPS 分别为0.35、0.64、0.83元,当前股价对应42、23、18 倍PE。维持“强烈推荐”评级。
    风险提示:项目进度不达预期,业绩承诺不能实现,外延式并购不达预期。
    
 
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