投资要点：
    核心骨干与公司目标一致，有利于公司未来成长：本次计划的激励对象总人数为64 人，主要是公司(含控股子公司)中层管理人员及核心技术(业务)骨干。我们认为核心骨干与公司目标一致，有利于公司未来成长。此次行权价采用草案公布前30 个交易日内的公司股票平均收盘价18.77 元，较高的行权价格彰显了公司管理层及核心骨干对公司未来发展的坚定信心。
    着眼打造综合性的“大环保”平台以实现跨越式发展：2015 年，公司实现转型，着眼打造综合性的“大环保”平台，以实现跨越式发展。此外，公司公告参与创立30 亿规模的环保并购基金，借助并购基金加速外延式扩张。
    两擎驱动，助力环保平台步入快速发展轨道：1）宇星科技：2015~2017 年业绩承诺扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润分别不低于1.2 亿元、1.56 亿元、2.10 亿元。2）绿色东方：2016~2019 年，廉江项目、仙桃项目、阜南项目、寿县项目合计累计利润总和不低于1.2 亿。新签（以签署特许经营协议为准）垃圾焚烧发电BOT 协议不少于日总处理量6500 吨。
    盈利预测与估值：预计公司15-17 年EPS 分别为0.35、0.64、0.83元，当前股价对应42、23、18 倍PE。维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：项目进度不达预期，业绩承诺不能实现，外延式并购不达预期。