>> 元大证券-中青旅(600138)-2015年财报不如预期已反映于股价;建议逢低买进-160314
| 上传日期: |
2016/3/16 |
大小: |
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| 格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
劉珮昀 |
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營業利益率年減0.58個百分點至5.4%,較本中心預估低0.58個百分點,我們認為係因其線上旅行社 (OTA) 業務費用增加。可歸屬於普通股股東之稅後純益年減19.5%至人民幣2.93億元,低於本中心預估。然而,若扣除去年因會計認列方式變更之古北水鎮投資收益之非經常性利得,2015年獲利僅下滑0.9%。 看好中青旅於2016年重拾成長動能,重申買進評等,係因1) M.I.C.E.業務已於2015年第三季觸底反彈,我們預估其造成之負面衝擊將減輕;2) 烏鎮將持續帶動公司成長,年初至今遊客人數穩健成長。此外本中心亦預估烏鎮將受惠於上海迪士尼開幕帶來之正面效益;3) 古北水鎮於開業兩年內即轉盈。因此,我們建議投資人逢低買進該股。公司將於4月21日公佈2015年財報。
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