就2015 年第四季度单季度而言，实现营业收入8.02 亿元，同比增长342%，与今年三季度相比， 环比增长270%，主要因为岭南电缆的并表和用电服务业务开始贡献业绩导致大幅增长。剔除岭南电缆的5.82亿营收和0.31 亿利润，全年营收增长19%，归母利润增长83%。
    节能服务保持扩张势头，用电服务当年贡献利润。整体上来看，节能服务保持扩张势头，营收增速达60%，毛利率上升4.5 个百分点到35%，主要依托子公司智光节能，继续在发电厂节能、工业电气节能、余热发电三大方向开拓新的项目；用电服务业务落地迅速，开展新业务的当年即贡献利润，已经在广州市、肇庆市、汕头市、江门市、东莞市及南宁市开展线下服务网络部分布局，并成立负责电力销售业务的子公司开展售电业务，公司明确了三年计划，即覆盖3.7 万工商业专变用户，获取2300 万kVA 以上的专变容量，15 年已有容量50 万kVA；另外传统电气设备略有下滑，电缆业务在并入上市公司后经营管理水平有较大提升，仍保持一定增速。
    公司非公开发行股票8712 万股，募集资金拟投入电力需求侧线下用电服务及智能用电云平台建设项目。公司本次非公开发行股票拟募集资金总额不超过 18 亿元（包括发行费用）募集资金将用于电力需求侧线下用电服务及智能用电云平台项目（11 亿）、综合能源系统技术研究实验室项目（2 亿）、偿还银行贷款及补充流动资金（5 亿）。本次发行股票数量不超过 8712 万股，发行的底价为 20.66 元/股。本次发行前，公司的实际控制人为郑晓军，金誉集团及其一致行动人合计持有上市公司 总股本的30.89%。按照本次非公开发行数量上限计算，本次非公开发行完成后，金誉集团持股比例为 18.86%，仍为公司控股股东，郑晓军仍为公司实际控制人，金誉集团及其一致行动人合计持有上市公司股份的比例变更为 24.22%。
    新增12 个省网和华北区域电网为输配电价改革试点，电改加速推进售电市场迎来曙光。公司控股子公司广东智光用电投资有限公司拟以自有资金出资设立广东智光电力销售有限公司，注册资本人民币 2.5 亿元。在11 月6 个配套文件发布后，售电侧改革试点随即推开，12 月发改委、能源局就批复同意重庆市、广东省开展售电侧改革试点。广东一直走在改革前沿，既是负荷大省也是资源大省，开展售电改革的外部环境优越。智光地处广东优势明显，首先智光本身致力于成为用电服务侧的综合服务商，开展的用电服务积累了大量的客户，以存量为切入开展售电业务具有先发优势；其次智光在节能领域与南网合作密切，彰显深厚背景，在售电领域将可以与电网公司密切合作；最后能源平台的建设将提升用户的粘性，基于平台的售电业务是目前国外最基本的开展方式。
    用电服务业务初步建立起了行之有效的业务模式，能源互联打造全方位服务体系。智光于 2014 年末设立的广州智光用电服务有限公司在 2015 年初至今贡献了约 1,000 万元净利润，后陆续在肇庆、汕头、东莞、江门、南宁成立子公司，未来随着对用户群体的不断拓展，其经营业绩预计将持续增长。 为继续发展用电服务业务和开拓综合能源服务业务，充分利用公司多年的业务积累和技术、人才储备，公司拟通过本项目布局广东省内地级市及南方电网其他辖区中心城市，建立密集的用电服务网络，以用电量较大的工商业用户为入口，用电服务业务可拓展的空间极大。据统计，全国工商业专变用户约在 300 万户以上，其中广东省全范围内工商业专变用户数量约为 32.75 万户，对应的专变容量为 2.29 亿千伏安，市场空间巨大，本次募投项目实施后，公司将加大在广东省内地级市及南方电网其他辖区中心城市进行拓展，在各城市布局需求侧用电服务业务，提供覆盖配网建设、分布式能源和微网、电力销售、节能服务、电力设施运维、电力工程等全方位的用电服务业务体系，将会对公司的规模及盈利带来新的成长动力。
    管理费率和营业费率均大幅下降，现金流大幅改善。经营层面上公司销售费用率为5.15%，去年同期为10.67%，同比大幅下降;管理费用率6.91%，去年同期为10.89%，两项指标均有大幅下降，显示出公司的管理经营水平在不断提升。经营活动净现金流入1.60 亿元，较三季度同期净入出0.51 亿元大幅改善。存货2.28 亿，比年初的1.44 亿上升了58%，应收账款9.79 亿，比年初的5.36 亿增长了82%，预收款项0.25亿，比年初的0.20 亿增长了24%，主要是岭南电缆并表导致资产规模大幅提升。
    投资建议：合并报表后预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.57 元、0.87 元和1.02 元，增速分别为63%、52