战略转型用电服务，深度布局线下网络：公司计划投入9.9 亿用于电力需求侧线下用电服务项目拓展，拟在南网覆盖范围内铺设37 个线下用电服务网点。其中广东省内铺设33 个，其余4 个省份的省会城市各1 个。用3-5 年完成接入约3 万个用户；1.1 亿用于打造智能用电云平台，通过线上大数据分析提供增值服务实现数据变现。后续将延伸至分布式能源、微网及配电网建设领域，构造“发—配—售—用”一体化闭环服务平台。
    携手南网深度挖潜，节能服务高速增长：工业节能是公司传统优势业务，内部IRR 不低于15%。公司在余热发电、合同能源管理服务和新能源开发等领域与南网展开深度合作，将促使节能服务继续保持高速增长。
    投资建议：公司在华南深度布局构成强大壁垒，将分享电改红利实现快速增长，预计2015-2017 年的EPS 分别为0.28 元、0.47 元、0.64 元，对应PE 分别为46、34、25 倍，增持评级。
    风险提示：电改推进速度和落实程度不及预期的风险，募投项目效益不及预期风险。