据国际能源署（IEA）发布的2015-2050 年能源展望，太阳能发电有望成为全球最大的电力源，并预测到2050 年，光伏发电将占全球所有电源的16%。
    近日，IHS 发布2016 年市场报告预测，截至2016 年底，全球光伏装机容量超过310GW，其中，美国、中国和日本将成为全球太阳能光伏安装市场。我们在2016 投资者策略报告《新能源行业2016 年投资策略：风光不与旧时同》上指出，目前单晶市场占比大约是15%，单晶将会是发展方向，在2020 年左右单晶的市场份额将会与多晶持平。
    2015年是光伏装机规模化元年，光伏行业将进入装机规模化“新常态”，“十三五”期间光伏装机新增容量将是“十二五”期间累计装机容量的3倍多，光伏行业发展进入快车道。光伏行业复苏带动产业链上中下游产出不断提高。全年公司单晶组件超过1.5GW，全年出货量超800MW。
    15 年净利润同比增长77.25%，在业绩预告范围的偏上限处，显示出公司利润的高增长。
    单晶订单持续，产能不断提升，有力保障业绩高增长。2016 年以来截至目前，公司已与林洋能源、招商新能源、中民新能和新特能源等签署超过10.4GW 和3GW 硅片/电池片的战略协议，有利保障了公司业务的持续增长。我们预判，在2016 年还会有更多的战略协议的签署和后续落地。公司的计划是2015-2017 年硅片的产能分别达到4.5GW、7.5GW 和12GW，2016-2017 年组件的产能分别达到5GW 和6.5GW。我们预判，随着市场对单晶认可度的不断提高，以及单晶在市场的占比不断提高，到2020 年产能将达到20GW。
    财务稳健+技术领先，双轮驱动高成长。通过调研与公司高管交流，近年来公司通过统筹管理资金、合理控制成本、优化经营模式、加强内控建设等多渠道不断强化财务管理能力，在实现业务快速发展的同时始终保持着稳健、可持续的财务状况。2015 年，业界权威杂志PHOTON 根据财务健康状况、盈利率和成本控制能力三项重要权值，对全球光伏企业进行评估，公司财务健康指数排名第一。在技术方面，公司近三年的研发投入持续增加，研发占营收的比重从2012 年的4.9%升至2014 年的6.9%。截至2015 年三季度末，研发占营收的比重高达8.74%。财务稳健+技术领先，双轮驱动保障公司业绩的高成长性。
    盈利预测与投资建议:
    在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下，单晶市场占比持续提高的情况下，公司单晶组件规模规模不断扩大，有望迎来爆发式增长。预测公司2015-2017 年EPS 分别为0.31，0.49 和0.69，给予“买入”评级。
    风险提示  
    光伏硅片销量不达预期，组件销量不达预期，新能源政策有所变化