量价齐升助推业绩，单晶龙头加速向上：公司在单晶推广上采取自建电站示范与全产业链布局相结合的策略，成效显著，2015年出货量迎来爆发式增长，带动业绩同比增长近80%。其中四季度单季实现营业收入22亿左右，同比增长80%以上，净利润2.75亿，同比增长145%，业绩加速趋势明显。叠加出货量快速增长所带来的规模效应，并持续改进工艺以降低成本，盈利能力也进一步上行。 
    单晶爆发趋势频获验证，16年翻倍增长确定性高：国内光伏运营商经过近三年的发展后，行业发展由求量向重质转变，单晶产品因其发电能力更强，市场仍可度逐渐提升。近期中民投、招商新能源等运营巨头加速转向单晶，随着2016年单晶出货规模进一步增长所带来的规模效应以及持续的工艺改进，单多晶组件价差将进一步缩小，单晶替代将迎来第二阶段的爆发式增长。公司作为产业链核心环节龙头企业，并进一步向下游延伸，完成全产业链布局，目前已签署超过百亿元的意向性供货协议，按照50%的订单转化率计算，加上此前累计签订的超过50亿元的订单，2016年公司在手订单将达到百亿元左右，可确保业绩实现翻倍增长。 
    投资建议：业绩加速趋势获验证，产业趋势促单晶龙头爆发增长，预计公司15-17年摊薄前EPS为0.31、0.53、0.82元，对应PE为33、20、13倍，增持！ 
    风险提示：单晶推广进度低于预期。