从单季度数据来看，2015Q4 单季度实现营业收入4.3 亿元，环比上升59%；实现净利润0.69 亿元，环比增263%，业绩改善明显。
    达因药业四季度业绩明显回升，未来几年业绩增长可期。公司药品收入主要来源于儿科药子公司达因药业，受本年度取消了“右旋糖酐铁”产品的代理等因素的影响，2015 年药品板块收入下滑15.19%。作为应对，公司加大了伊可新、盖笛欣等核心品种的市场营销及广告投入，2015Q4 单季度预计实现约2.5 亿元营业收入，环比上升约67%。达因药业通过2015 年产品战略调整，结合二胎放开带来的儿科药需求的爆发性增长，未来几年业绩增长可期。
    登上首都医疗航母，儿童健康平台已现。控股子公司达因药业于2015 年参股首都医疗健康产业有限公司，是公司向下游妇儿医疗服务领域迈出的历史性第一步，与现有儿童药主业形成明显的协同效应。投资入股北京市国资委成立的首都医疗，更是立足高端医疗服务市场，有望借助这一平台的儿科专家优势进一步增强产品的学术推广能力。另外我们注意到光大熙康产业基金也同时参与了此次增资扩股，未来围绕着“首都儿研所-达因药业-东软熙康健康云平台-爱育华医院”的菱形闭环有望成为儿童大健康领域最强的商业模式。
    儿童药细分产业正迎来发展黄金时期。我们判断儿童药扶持政策将持续出台，此颁布的《关于保障儿童用药的若干意见》就儿童药产业扶持会在生产、审评和定价三个环节出台系列政策，目前来看多地招标中已将儿童药定价设为直接挂网采购，免去招标竞价之痛，同时今年六一前夕国家卫生计生委儿童用药专家委员会计划宣布正式成立，颇高的顾问级别将充分保障未来政策暖风频吹。
    风险因素。行业增速放缓、环保订单波动。
    维持“买入”评级。公司受益于儿童药细分产业的发展未来有望迎来高速成长期，短期看，2015 年产品结构调整预期将对未来几年带来业绩影响，据此调整公司2016-2018 年EPS 预测至1.08/1.31/1.62 元（原2016/2017年EPS 预测1.75/2.08 元），当前股价对应的动态PE 分别为23X、19X、15X，目前儿童药领域可比公司估值水平2016 年为36 倍，公司估值显著低估。我们认为公司未来有望成为国内儿童保健和治疗领域的领军企业，成长价值明确，维持“买入”评级，按照2016 年36 倍PE 给予目标价38.88元。