持续推进在职业教育领域的并购整合
    公司将持续推进在职业教育领域的并购整合，挖掘市场热门的优质企业，力图实现覆盖领域的横向拓展。已经完成并购的标的公司按照业绩承诺、持股比例及并表时间测算，2015 年共为公司贡献1425 万元净利润，占2015 年总净利润的4.32%。随着公司在职业教育领域的不断拓展，我们预计未来教育业务将成为公司超预期的增量。
    利用资本市场打通线上线下，做强教育产业
    公司拟发可转债12 亿元全部投入洪涛教育，建立覆盖全国的线上线下学习网络，实现线下学校共享教室，线上网校共享平台的协同效应。
    投资建议
    虽然公司收入有所下滑，但盈利出现了跳跃式的增长。公司转型职业教育执行力强、路径清晰明确，从去年一系列动作也能看出公司转型的坚定决心。目前公司估值水平已经具有显著的投资价值，我们维持对公司的“买入”评级，预计2015 至2017 年公司EPS 分别为0.33、0.43、0.56 元。
    风险提示
    新业务推进不达预期；业务整合对公司的管理提出了更高的要求。