深中通道的建设使深圳与中山的距离缩短为24 公里，过去中山到深圳需从虎门大桥绕行1 个多小时到达，深中通道开通后车程缩短为20 分钟。
    ■与深圳一桥相望，中山房地产价值洼地将被填平
    相比珠海、东莞和佛山，中山是珠三角几大城市中房价最低的城市。从距离看，目前东莞市虎门镇与深圳距离大体与深中两地距离近似，而东莞虎门镇商品房1月成交均价在1.28 万/平，而中山住宅均价仅6200 元/平，价格相差一倍以上。
    而相比一江相望的深圳，两地房价也有着更为巨大的差异，2016 年1 月，中山地区的住宅平均价格为6200 元/平方米，同时期深圳地区的住宅均价则为44823元/平方米，两地房价相差7 倍以上。2015 年四季度中山地区平均地价2050 元/平方米，深圳平均地价则高达2.6 万元/平米，两地地价相差近13 倍。
    ■公司1700 亩土地在深中通道的出口，未来价值重估空间巨大
    公司商住地尚有未开发用地为1720 亩。两地均在中山轻轨站附近，而中山轻轨站正是深中通道第三大出口，距离深中通道大桥车程10 分钟，距离深圳仅20分钟车程。2016 年中山第一起土地拍卖是港口镇92 亩的商住用地，折合平均地价约267 万/亩。而该地位臵较偏远。我们预计公司地产价值可能远超这一价格。如果以500 万元/亩计算，则公司在手土地价值85 亿。而如果达到深圳商住用地价格一半，则土地价值220 亿元。深中通道的开通将为未来公司土地升值提供巨大空间。公司当前市值97 亿元，考虑土地升值，当前市值折价明显，
    ■存量房加速销售，预计将对16-17 年利润带来1.3 亿、2.1 亿元增量：公司一期尚有130 套别墅预计将加速销售，二期2 栋楼预计16 年开盘。存量房加速去库存将对今明业绩产生显著影响，预计16-17 年利润分别增厚1.3/2.1 亿元。
    ■投资建议：考虑到房地产业务，我们调高2016-2017 年EPS 0.5/0.73 元，当前估值25/17 倍。维持“买入-A”评级，目标价21.9 元。
    ■风险提示：深中通道受阻；前海定增有不确定性。