一级项目均位于京内，二级项目203 万方位于京内，156 万方位于京外。
    公司未来将主要以“一二级联动”的模式获取北京优质土地储备，借助城建集团背景加强与区县政府合作，拿到更多一级开发项目，改造完成后转成二级项目，不仅可以获得中心城区的项目，还可以降低拿地成本，为公司未来房产业务利润带来空间。
    参与设立地产基金，委托贷款投资自己项目，开启融资新模式
    2015 年，公司作为GP+LP 参与设立了2 个地产基金，投资规模分别为28 亿元和24 亿元，均采用委托贷款的形式投资于公司的自有土地项目，存续期均为1+1 年。
    其中1 期基金引入上海浦银安盛资管担任优先级LP，其资金成本为7.3%，基金投于公司门头沟项目，该项目货值至少32 亿元；2 期基金引入申万宏源担任优先级LP，其资金成本为7.15%，基金投资于公司大兴项目，该项目货值至少24 亿元。设立地产基金意味着北京城建开启了融资的新模式，同时继续维持较低的负债率。
    多元发展，股权投资优质企业获取稳定现金分红
    截止2014 年底，公司共参股29 家公司，其中2 家上市公司，包括国信证券和锦州银行；2 家新三板公司，包括世纪空间和中科招商。2014 年，北京城建收到现金分红1.5 亿元，2015 年预计可以得到2.2 亿元。未来公司将继续对环保节能、互联网大数据、保险等领域项目以及新三板进行探索，寻找新的投资机会和新的投资收益。
    北京一级开发+股权投资平台，首次覆盖给予买入评级
    公司目前NAV 估值为297 亿元，其中，京内项目NAV 增加124 亿元，京外 NAV 增加1亿元。公司现在市值178 亿元为6 折，PB 仅1 倍。给予买入评级！预计2015~2017年的营业收入为113、139、165 亿元，母公司净利润为15.3、17.8、20.3 亿元，按照公司当前股本测算，对应的EPS 为0.98、1.13、1.29 元。
    风险提示：项目由一级转二级风险较大，商业地产开发情况不及预期。