双周期叠加促单晶爆发，产能扩张带动业绩翻倍：领跑者计划为代表的政策导向与中民投等产业巨头选择共振，单晶对多晶的替代趋势已确立，目前单多晶电站投资成本逐渐趋于一致，行业进入爆发式增长的第二阶段前夕。同时16 年上半年光伏行业将迎来抢装行情，双周期叠加将促使国内单晶16 年出货量迎来爆发式增长。同时公司在海外光伏装机需求平稳增长的大背景下，持续加大海外市场拓展力度，公司16 年累计意向供货金额超150 亿元，并扩张产能以保障订单需求，国内海外两个市场同时爆发将带动业绩迎来新一轮高速增长期。
    投资建议：双周期叠加单晶迎来爆发期，双市场驱动业绩持续高增长，预计公司15-17 年摊薄前EPS 为0.26、0.47、0.76 元，对应PE 为42.62、23.54、14.56 倍，增持！风险提示：单晶推广低于预期。