公司通过新设立的美国全资子公司Merger Sub 合幵美国公司KSS，此次交易的基准合幵对价为9.2 亿美元。根据KSS 对2016 年的业绩预算觃划，预计可实现营业收入约17 亿美元，归母净利润约7000 万美元，对应PE为13 倍，显著低于目前A 股汽车零部件板块的估值水平。考虑到全球汽车市场对安全配置的要求越来越高，以及高田公司的召回丑闻，估计公司的主被动安全业务均有望保持不错的增长速度。
    收购TS 道恩的汽车信息板块业务，完善车载信息系统解决方案：TS 道恩的汽车信息板块业务提供的产品与服务包括导航和驾驶辅助、汽车影音娱乐、智能车联和在线服务等多个方面，其中大众MIB 模块和奔驰车机系统是典型代表。通过与HMI 有效协同，公司有望提供更为完善的车载信息系统和智能车联系统解决方案。
    公司与公司的德国子公司Preh Holding 共同向德国TS 道恩收购其汽车信息板块业务，基准合幵对价为1.8 亿欧元。根据标的资产对2016 年的业绩预算觃划，预计可实现营业收入约4.8 亿欧元，归母净利润约1300 万欧元，对应PE 为13.8 倍，远低于目前A 股车联网板块的估值水平。
    协同效应显著，向国际领先的智能驾驶汽车零部件供应商大步迈进：公司与上述标的在业务、市场和资源等方面有良好互补和协同效应。其中，与KSS 的协同主要体现在市场和经营方面，有助于公司开拓新客户和新市场；与TS 道恩的协同主要体现在技术和产品方面，软件和硬件的有机结合有望大幅提升公司车载信息系统的配套能力。幵购后，公司将成为汽车电子、汽车安全，特别是主被动安全、HMI、自动驾驶、汽车信息和车联网领域的全球顶级供应商。
    盈利预测与投资建议：不考虑此次收购，预计2015 年/2016 年/2017 年EPS分别为0.56 元/0.75 元/1.02元，由于标的资产质地优良、収展前景广阔，并且收购价格合理，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：1). 全球汽车行业景气度下行；2). 协同效应不大预期