公司2016 年有望迎来业绩拐点
    首先，非等速传动轴市场需求有望保持稳中有升态势，2016 年货车和工程机械对非等速传动轴需求量预计为490.43 万套，同比增长6.45%；其次，公司积极谋求战略转型，并有望带动业绩的提升：1）公司积极开拓国外市场，2015年出口有望达到0.97 亿元，并已通过Volvo 商用车配套认证，后续有望大批量供货。2）公司正在积极研发轿车用等速传动轴，2016 年研发有望取得重大突破，市场前景广阔。3）军工业务增长预期强烈，公司已与三江万山和包头北奔开展战略合作，并有望以此为跳板获取军工配套资质和加快军工相关业务发展。4）公司加快推进智能制造和工业4.0 相关业务，已与沈阳机床开展全方位战略合作，以期实现传动轴零部件高端智能化加工，目前已运行6条智能生产线，未来有望实现全面智能化和自动化生产。
    盈利预测，给予“增持”评级
    预计公司2015-17 年实现营业收入9.87/12.06/14.70 亿元，同比增长-16.86/22.20/21.92% ； 实现净利润1.26/1.54/1.93 亿元， 同比增长-2.32/21.87%/25.90%，对应EPS 分别为0.22/0.27/0.34 元。综合绝对估值与相对估值，公司的合理价值区间应为9.45-10.5 元/股。
    作为非传动轴龙头企业，公司技术和产品已获得国内外市场认可，未来有望在海外市场和轿车用等速传动轴领域取得突破。同时，公司积极谋求战略转型，涉足军工和智能制造等业务，相关业务的拓展将有望提升公司预期，首次覆盖给予公司“增持”评级。