评论：
    1、携手沈阳机床，迈步工业4.0合作内容包括两部分内容：
    （1）公司与沈机将共同本着优化资源配置原则，充分发挥各自现有人才优势、研发优势和产品技术优势，联合开发研制世界一流的高端化、智能化技术装备，按照工业4.0 和信息化、工业化深度融合高标准要求，以期实现传动轴零部件高端智能化加工，合作双方愿意建立“长期战略合作伙伴关系”，推动企业快速发展，实现双方互利共赢。
    （2）双方基于“云平台”、“WIS 车间管理系统”等智能化应用技术，针对传动轴生产工艺深入进行技术研究，为甲方提供精益生产包括柔性自动化加工单元、工装夹具等全套工业自动化解决方案，实现人、机、物有效互联，做到以“智能制造”引领未来，瞄准“中国制造2025”这一发展方向，以当今世界一流的工业化、信息化、网络化、智能化、集成化等最前沿的工业4.0 应用技术，共同打造传动轴行业高端智能制造的示范应用基地。
    2、战略两步走，稳步走向“中国制造2025”
    我们认为公司在高端制造业的发展信心坚决，与沈机的合作只是其中一步，公司将通过与沈机的合作逐渐迈入高端制造业，我们判断：
    （1） 公司第一步将与沈机全面合作，对公司自身的生产线做改造，完成自身生产线的全面智能化制造，降低人工成本，提升生产效率，提升管理能力。一方面切合国家“中国制造2025”的方向，一方面提升自身生产制造实力，为全面开放，向国际化配套企业进军。
    （2） 第二步将通过与沈机的合作，在合作中获得一定的高端制造业基础，公司可以谋求在市场变革的大潮中获得更多的技术和竞争优势，从而为自己的外延扩张做准备。
    3、沈阳机床厂联合各大企业，全面提升其工业智能化综合实力
    沈阳机床2012 年彻底攻克了数控系统核心技术，成功开发出世界首台具有网络智能功能的“i5 智能化数控系统”，即工业化、信息化、网络化、智能化、集成化的有效集成。
    近年来，沈阳机床中高档数控机床占比从2002 年的25%提高到现在的75%。同时，以“i5”核心技术突破作为基础，形成“i5”核心技术+互联网+智能产品+内容+金融+再制造循环+伙伴发展架构，联合构成沈阳机床应对新经济的战略发展方向。
    盈利预测与评级
    我们认为公司依靠自身的海外扩张能够实现业绩25%以上的增长，现在与沈机的合作更多实在试探层面的，未来不排除加大业务延伸的可能。只测算主业，我们预计2015-2017 年EPS 分别为：0.59 元、0.73 元、0.93 元，对应的PE 分别为：34 倍、27 倍、22 倍，PB：2.57。看好公司走出国门，与国际巨头的合作；看好公司在乘用车传动轴领域的技术革新和扩张；看好公司在智能制造领域未来的外延式发展。维持“强烈推荐-A”的评级，给予2015 年40 倍的PE，第一目标价为：23.6 元，持续强烈推荐。
    风险提示：国内商用车持续下滑，原材料成本上升。