15 年业绩下滑对于发展前景影响不大，随着外延式并购的逐渐完成，公司将改变主营业务过于单一的情况，迎来新的业绩支点。
    ■收购郑州金惠，进军图像视频智能识别：公司发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式收购郑州金惠100%股权、华网工程100%股权，交易总金额20.83 亿元，其中郑州金惠作价17.9 亿，华网工程作价2.3 亿元。根据收购方案，郑州金惠16-18 年承诺业绩为0.89 亿、1.22 亿和1.63 亿元，华网工程16-18 年承诺业绩为0.17 亿、0.23 亿和0.30 亿元。通过本次收购，公司一方面在现有业务基础上向下游电力工程规划和总包延伸；更为重要的是，将正式进入图像视频智能识别分析领域，实现资本与技术的对接，转型打开新的发展空间。
    ■新能源业务稳健发展，新能源汽车和光伏EPC 同步进行：公司14 年开始借助时空汽车布局新能源汽车业务，目前拥有杭州富特18.7%的股权、杭州伯高51%股权，在车载充电机和高压配电总成方面拥有领先的技术和产品、以及众泰等客户。光伏电站EPC 目前有邢台万阳和神木两个项目，合同总额7.77 亿元，新能源业务也将成为公司未来重要战略方向。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价15.00 元。我们预计公司2015 年-2017 年的净利润分别为0.69 亿、2.04 亿和2.44 亿元，成长性突出；维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为15.00 元。
    ■风险提示：业务开展不及预期。