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>> 银河证券-爱尔眼科(300015)与支付宝签订合作协议,互联网+医疗战略将提速发展-160201
上传日期:   2016/2/2 大小:   511KB
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评级:   推荐 作者:   李平祝
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支付宝提供自助机扫码支付。
    2、商圈生态建设:整合机构周边商圈资源,利用支付宝开放平台开展医疗周边商圈的合作。
    3、农村医疗市场开发:为农村用户提供包括但不限于义诊、远程咨询、建立眼病健康档案等服务;支付宝将整合集团内资源,搭建线上渠道,为公司提供线上及线下的品牌宣传机会。
    4、金融创新:支付宝协助公司与其关联公司合作芝麻信用、花呗等创新金融产品,双方合作开展多样化的创新支付方式。
    5、保险合作:共同探索双方保险创新合作模式,输出创新保险产品及服务。
    二、我们的观点
    1、与互联网巨头合作,“互联网+医疗”战略将提速发展。
    公司此次和支付宝的合作,是全面的深度合作,将从几方面对公司产生影响:1)通过支付宝的大数据提供精准的市场营销,实现客户导流;2)通过移动支付和门诊业务线上化提升客户体验,激发客户的消费需求;3)配合支付宝“村淘计划”,加快公司进军基层医疗市场;4)结合支付宝的线上优势和公司线下优势,探索眼科O2O 模式,搭建眼健康服务平台。
    我们认为,公司此次和支付宝合作是公司探索“互联网+医疗”战略的重要一步,公司互联网+的战略将加速发展,公司将充分发挥100 余家线下眼科医院网络的优势,全面提升各项业务。
    2、品牌影响力日益扩大,盈利医院进一步增加,业绩持续高增长。
    目前公司包含并购基金一共100 余家医院。2015 年上市公司体内新增6 家,并购基金也已经分步投资建设了多个医院项目,为公司培育更多优质标的,进一步加快公司网络战略布局。
    随着爱尔眼科品牌影响力不断扩大,公司目前老医院保持良好增幅,次新医院进入发力阶段,规模效应得到体现。
    公司2015 年实施省会合伙人之后,次新医院增长迅速,目前这些医院收入在4000-6000万左右。按照合伙人计划,14 家省会医院三年内应完成过亿目标。
    三. 盈利预测与投资建议
    预计公司15-17 年EPS 分别为0.44 元、0.59 元、0.78 元,对应PE 为66 倍、49 倍、37倍。我们看好公司医疗服务的龙头地位,公司品牌力不断提升,网络布局不断完善,盈利能力不断加强,同时公司积极探索新业务和国际化路径,前景广阔。我们认为公司已进入高速增长的新阶段,维持“推荐”的评级。
    四、风险提示
    1、新建医院盈利低于预期。2、互联网医疗业务盈利低于预期。
    
 
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