（3）市值小，估值安全，业绩+估值均具备弹性空间，目标价16.3 元，强烈建议买入（详见我们1 月19 号出的深度报告《行业整合夯实甜味剂主业，外延拓展提供弹性空间》）。
    其他防御为上，安心过猴年。上周最后一天市场大幅反弹，而本周为春节前的最后一周，大家可能无心恋战，反弹的持续性有待验证，我们总体上还是以防御为主，建议关注两类：（1）类债券蓝筹，无风险收益率持续下行且资产配置的保本型需求仍在增加的情况下，低估值高分红的类债券品种有望得到青睐——双汇（14x）、老窖（20x）、阿胶（17x）、洋河（17x）、茅台（15x）和张裕（21x），其中重点推荐双汇发展（详见最新调研报告《价值之选，看2016 年转型突破！》）和泸州老窖（详见最新研究简报《着眼长远，追求更有质量的增长》）。（2）有高业绩支撑或预期变化的，同样能提供股价的安全边际，重点推荐顺鑫农业、洽洽食品、西王食品、安琪酵母，兼具安全性和弹性。
    牛肉从产业风口走向资本风口，强烈建议关注——（1）事件：1 月25 日新大洲A 公告，恒阳牛业拟以6.997亿元受让原第一大股东新元投资所持上市公司全部股份，占新大洲A 总股本的10.99%，并拟由新大洲以非公开发行股份等方式收购恒阳牛业100%股权及其关联资产。本次股权转让完成后，新大洲A 的控股股东和实控人都将发生变更，恒阳牛业将成为上市公司第一大股东。恒阳牛业承诺注入上市公司的资产，预计2016 年度至2018 年度净利润分别不低于人民币4 亿元、5 亿元和6 亿元。（2）恒阳牛业为国内进口牛肉龙头、上市后市值接近百亿，将带动牛肉行业从产业风口走向资本市场风口。恒阳牛业的业绩承诺让人眼前一亮，上市后市值接近百亿，并得以让资本市场清楚认识牛肉行业巨大的发展空间和盈利模式。从进口量看恒阳已是国内龙头，从屠宰总量看梅林可能更大（SFF 超过120 万头）。作为最先挖掘国内牛肉产业和研究最深的卖方团队，中泰食品饮料一直在提示牛肉这一食品饮料领域未来的产业性机会，并把其作为2016 年最重要的新机遇之一（具体参加行业报告《空间不言而喻，渐行渐近的食品饮料产业性机会》以及我们2016 年度策略），恒阳牛业的成功上市，将使得国内牛肉行业持续的产业风口走向资本市场风口，强烈建议各位投资者朋友关注！（3）“恒阳模式”验证我们此前产业判断，“控制海外资源+国内具有品牌/渠道”模式最具优势、有望突围。
    我们在此前行业报告中保守测算国内牛肉行业规模在5000 亿元，且成长潜力仍足，目前市场仍然处于较为初级的竞争阶段，品牌化、冷鲜化都刚刚起步，未来空间和机会不言而喻。由于国内外禀赋差距，竞争成败在于海外布局，其中“控制海外资源+国内具有品牌/渠道”模式最具优势，我们看到恒阳牛业正是极为符合此种模式的——海外资源+渠道优势，但此前主要面向餐饮客户，显得一直比较低调。（4）牛肉产业风起云涌，首推上海梅林（未来有望成为领军企业之一，详见我们深度报告《牛肉战略全面落地，肉类航母扬帆起航》），重点关注伊赛牛肉、得利斯，另外可关注天山生物、西部牧业、福成五丰等，我们也将密切关注和跟踪新大洲A 的后续最新进展。
    2 月组合调整为：金禾实业、泸州老窖、西王食品。1 月组合三只股票分别为洽洽食品、上海梅林、顺鑫农业，截止1 月29 日收盘，分别涨幅为-12.0%、-39.9%及-8.8%。目前组合收益率为-20.2%，跑赢大盘0.84 个百分点和跑输食品板块0.16 个百分点，2 月份投资组合调整为金禾实业、泸州老窖、西王食品。