公司是典型的光伏上中下游产业链完整的上市公司。研发实力较强，2015 年取得多项专利促进产品转换效率进一步提升，多晶电池片转换效率突破18.25%。在上游制造业毛利不断下降的背景下，公司通过成本内化有利于盈利能力的提升。通过收购光伏上游企业EVA 斯威克，未来2年利润不断增厚。同时，1 月份，公司相继获得《AEO 高级认证》和《高新技术企业证书》，更有利于公司的业绩增长。
    光伏电站快速扩张，营收成倍增长。我们在2016 投资者策略报告《新能源行业2016 年投资策略：风光不与旧时同》上指出，2015年是光伏装机规模化元年，光伏行业将进入装机规模化“新常态”，光伏行业发展进入快车道。2014 年以来，公司加速国内电站的开发力度，并且从电站出售向电站运营转型（目前在建和已建电站全部持有运营），目前公司在建电站约400MW（目前也全部持有运营），项目储备超过1GW，确保公司未来2 年营收和贡献利润增长。
    光伏产业链进一步下移，布局能源互联网。 公司光伏产业链进一步向下延伸，积极推进光伏产业链各业务多元化发展，通过有效整合内外部资源，积极布局互联网金融、电站检测等业务，努力构建“新能源+金融创新+能源互联网”商业模式，提升在行业中的盈利能力，我们看好公司的商业模式。
    转型升级意图明显，从制造业向制造服务业转型。 公司转型升级意图明显，将自己打造成光伏制造服务业企业，从光伏制造业向制造服务（金融服务）业转型，这也是“十三五”期间光伏行业的发展趋势之一。
    盈利预测。在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下，，公司作为纯光伏产业链完整公司，项目储备充足，电站规模不断扩大，又进军能源互联网，有望迎来爆发式增长。预测公司2015-2017年EPS 分别为0.39、0.63 和0.89，给予“买入”评级。
    风险提示
    公司光伏电站运营不达预期，新能源政策有所变化。