公司主营业务收入大幅增长主要是太阳能光伏组件销售收入同比增长61%和控股子公司江苏斯威克新材料有限公司EVA 胶膜销售收入并表所致。
    光伏制造业务稳定增长，毛利率得到持续改善。公司上半年光伏组件销售收入实现10.98 亿元，较去年同期增长61%；光伏组件毛利率18.12%，与去年同期基本持平。EVA 胶膜上半年实现销售收入2.44 亿元，在公司主营业务收入中的占比达到22%；EVA 产品的毛利高达34%，极大地提升了公司整体的毛利水平。上半年整体毛利率达到23%，较去年同期提升2.5 个百分点。
    全面布局光伏电站业务，加码电站运营，增长确定性高。公司此前电站业务主要定位BT 与EPC 模式，并以海外市场为主。公司布局和加码光伏电站运营业务，上半年公司推出25 亿元的非公开增发方案，计划投资建设379MW 光伏电站建设。截止今年上半年，公司已经投入运营的光伏电站共计79MW，其中海外电站项目56.48MW；目前在建并准备投入运营光伏电站259MW。公司已备案或核准项目超过800MW，项目资源储备丰富，后期电站业务成长性好、确定性高。
    构建新能源+金融创新的能源互联网平台。公司与紫光测控战略合作共同搭建光伏电站监测云平台，并计划成立互联网金融信息服务公司和融资租赁有限公司，着力打造“新能源+金融创新+能源互联网”平台，构建能源互联网金融生态圈。
    风险因素：海外市场经营环境恶化；电站建设进度不达预期。
    盈利预测、估值及投资评级。预计公司2015/16/17 年的收入分别为37.1/45.4/55.5 亿元，归属母公司所有者的净利润为2.73/4.12/4.48 亿元，预计EPS 分别为0.42/0.63/0.69 元（暂不考虑增发）。考虑光伏电站运营业务主要在明年释放且积极布局新能源金融创新，根据可比公司情况，我们按照2016 年P/E25x 估值，对应目标价16 元，首次覆盖，给予“增持”评级。