■上海电驱动收购完成，行业龙头地位正在奠定：公司收购的上海电驱动于16 年1 月份正式过户，两大企业强强联手，多方协同，行业龙头地位正在奠定。收购完成后，公司的客户资源涵盖国内乘用车和商用车的一线品牌，生产规模不断扩大，新能源汽车电驱动方面的人才和资源优化配臵。同时加快辅助动力系统、变速箱等产品的应用，成为真正的电驱动系统解决方案提供商。
    ■布局运营打通产业链，多种商业模式相结合：公司通过积极布局下游运营打通产业链，融资租赁和物流车运营双管齐下。融资租赁方面，开展“中山模式”，为公交公司提供“一站式”服务，同时负责中山全市8000 辆车和10000 个充电桩的推广建设工作，目前已有一千多辆车落地。参股的中国新能源汽车背靠央企巨头中国物流，地方资源的优势明显。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，12 个月目标价20.00 元。我们预计公司2015 年-2017 年的合并报表净利润分别为3.23 亿、6.42 亿和7.47亿元，维持买入-A 评级，12 个月目标价20.00 元。
    ■风险提示：传统业务下滑，新业务开展不及预期。