前三季度家电及家居电器电机受行业增速放缓，保持稳定增长。车辆旋转电器中，芜湖杰诺瑞增速较快，带动整个车辆旋转电器在上半年同比增长42.61%的基础上继续保持快速增长。
    新能源业务中，公司多点布局。去年公司开展新能源车租赁业务，在中山市进行推广。公司通过收购上海电驱动，占领新能源汽车驱动系统龙头。同时，新能源业务之间有望发挥协同效应，为公司增添新增长动力。
    公司通过收购上海电驱动，完善新能源汽车电机电控整合；通过参股泰坦股份，间接布局充电桩，拓展租赁业务。从核心零部件生产制造到后期车辆租赁运营，层层切入新能源汽车领域。
    上海电驱动是新能源车驱动系统龙头公司，几乎与国内所有一线车企均建立了供应关系。2014 年商用车、乘用车驱动电机系统占有率分别为26.90%、21.32%，拥有绝对优势。上海电驱动在产品研发、专业工艺上具有一定的优势，大洋在产业化、渠道、服务、供应链等方面具有优势 ，双方的合作更有利于行业和业务的发展，形成互补；大洋可以在供应链、客户资源、以及原材料零部件采购等方面实现资源最优化。
    去年，公司布局新能源车租赁业务，已在广东省中山市进行推广，目前拓展至珠三角一带，公司放眼全国，积极开拓市场。
    公司计划在全国范围内推广中山模式（即：大洋电机跟中山公交集团成立了合资公司新巴公司，由大洋电机控股，新巴公司购买新能源汽车，再租赁给公交集团，电池电控电机由合资公司进行维护，资金可以通过深圳大洋电机融资租赁公司来提供）。同时公司参股泰坦股份，间接进入充电桩领域，为公司后续推广新能源汽车租赁带来便捷。
    公司开辟新的运营模式，主要有三个优点：1）轻资产运行；2）不增加运营成本，控制融资租赁费用不超过传统燃油公交运营的费用；3）通过政府对新能源汽车政策扶持，不增加维护量。例如加电站用地的解决、对外经营权。
    公司在新能源汽车“制造+运维”战略，更加深入理解新能源汽车。电动车电机、电控、动力总成优势，更好的帮助公司进行后期运维的管理，快速排查错误，减小维修成本，降低出错概率。
    同时租赁运维也会间接帮助公司优化核心零部件。新能源业务将会为公司增添新增长动力。
    盈利预测
    我们预计公司2015 年~2017 年的EPS 分别为0.19 元、0.32元和0.50 元，对应PE 分别为66 倍、39 倍和25 倍，给予“买入”评级。
    风险提示
    新能源汽车地方推广不及预期，行业竞争加剧导致毛利率下降。