业绩整体符合预期。公司同时预告2015 年度归母净利润变动区间为2.52亿元到3.41 亿元，相比去年，变动幅度在正负15%之间。
    ■与上海电驱动强强联合，：公司对于上海电驱动的收购，将带来多方面的协同作用。合并后，两家公司总市场份额有望超过30%，将在研发和客户资源上进行整合优化，通过技术和规模优势建立行业护城河，并向新能源汽车电驱动系统解决方案提供商转变。
    ■新能源汽车运营平台正在成型：通过认购股权与泰坦能源进行战略合作，补强充电环节。充电设施是“中山模式”中的重要环节，未来向私人用户开放后，可带来充电运营的盈利增长点。涵盖中山市规划的几千辆新能源汽车和上万个充电桩的“中山模式”在今年内就将有千辆以上的整车落地，运营平台正在成型。
    ■入股中新汽或将带来惊喜：公司入股中国新能源汽车有限公司，将与其背后的央企合作，以中新汽为平台推广电动物流车。同时公司也有望借助央企资源，将“中山模式”向其他城市延伸。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，12 个月目标价20.0 元。我们预计公司15 年-17 年的净利润分别为3.4 亿、5.0 亿、5.5 亿。上海电驱动并表后16-17 年净利润将达到6.6 亿和7.9 亿，成长性突出，维持买入-A 评级，给予12 个月目标价20 元。
    ■风险提示：业务开展不及预期。