公司通过提升整体数字化、信息化和自动化水平，带动毛利率同期提升和管理费用率的下降，公司全年盈利能力显著提升。
    “大家居”和“互联网+”战略持续推进。原有经销商专卖店订单持续增长，“定制家”的大家居战略逐见成效，目前公司总收入中衣柜收入与其他配套产品的占比已达到6:4，未来公司将不断推出新品类，加上司米橱柜渠道逐步铺开，和舒适易佰、“梦百合”床垫合作，推出实木家具等，真正实现“一站式全屋定制”，经过1 年多培育16 年司米橱柜和OEM 类产品有望爆发增长。
    今年公司积极推进O2O 业务，跟各大电商网站、家具电商平台、装修电商平台、互联网家装公司等紧密合作，持续推进“互联网+”的公司战略。
    拟非公开发行投向智能制造、互联网+平台升级及扩充产能等。公司此次定增拟以价格不低于35.19 元/股募集不超过11 亿资金，另自筹资金3 亿，投向生产基地智能化改造升级项目、数字化生态系统（互联网+）平台升级项目、信息系统升级改造项目、华中生产基地（一期）建设项目，进一步提升用户体验提高生产效率扩充产能，进一步巩固龙头地位。
    给予“买入”评级。我们认为在震荡市场中，稳健成长的白马龙头业绩确定性强，具有获取稳定投资收益的能力。看好公司大家居战略将持续拉动收入高增长，2016 年司米橱柜等新品类经过一年的培育有望爆发，智能化互联网+不断提升用户体验及优秀的品牌管理能力保证高毛利率，自动化升级有效控制费用，保证公司的高盈利能力。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为1.04，1.38，1.78 元，对应16 年PE28 倍，处在公司历史估值的较低水平。
    公司同行业上市公司好莱客、曲美家居16 年PE 分别为33 倍、52 倍，我们认为公司16 年合理估值35 倍，对应目标价48 元。
    风险提示。公司业绩不达预期，项目进展迟滞。