“互联网+”推进，借助3D 虚拟现实技术，改善消费者定制体验，增强互动感与参与感。1）极点三维：国内唯一一家自主研发的高端渲染平台：极点三维自2012年以来一直致力于自主三维显示软件的开发与销售，主营3D VR 虚拟现实O2O 行业应用和三维显示软件的开发与销售，已开发出完全自有的实时仿真高速三维渲染引擎。拥有完全自主知识产权的X3 照片级质量渲染器，是一款基于真实物理光线的渲染器，算法真实再现了光线在现实世界中的行为，能够完全捕捉到光线对场景中所有元素交互的影响。基于该渲染引擎，公司开发出3DXT 三维家具设计销售系列软件的应用级产品，主要有泛家居三维O2O 云平台、3D 美图（产品三维可视化解决方案）、订单王（办公家具三维导购软件）等。2）家居业拓展合作，15 年业绩爆发：目前极点三维已和数家家居企业合作，提供家居展示可视化相关软件和服务，我们估计公司15 年业绩爆发，收入接近百万。未来将持续向家居、空间规划、工业仿真、虚拟博物馆等领域拓展。3）借力3D 虚拟现实，索菲亚重塑C2B 解决方案：借助此次合作，公司推进家居三维展示，采取预置三维模型、供设计师直接调用，减少建模时间，并且提供场景实时渲染，加强消费者对于定制家居的参与程度，改善消费者体验。目前公司已经在部分线下门店推出oculus 头盔，提供3D 虚拟现实体验方案。未来公司将基于3D 虚拟现实基础，将重塑C2B 行业(不仅定制家居领域)集O2O 订单流、供应链物流、资金流和数据分析为一体的整体解决方案。
    柔性+智能制造打造行业标杆，门店渠道下沉+特价活动快速抢占市场份额，资本运作加速“互联网+”和“大家居”战略转型。1）智能制造，持续提升供应链效率。公司通过O2O 营销模式的持续创新，信息化系统的持续升级，以及制造端提升智能化水平，打造柔性智造行业标杆。与明匠智能成立合资公司并占控股地位，强强联合开拓最前沿的工业4.0 应用技术和大家居行业高端智能制造技术。2）高性价比定制产品抢占市场，扩品类有望大幅提升客单价水平。除了常规的门店渠道三四线下沉外，借助在柔性供应链上的投入，以特价标准化衣柜产品吸引中端消费者进店消费，直击手打衣柜市场，也快速提升公司在定制家居行业中的市占率。未来公司将加大“一站式”全屋定制模式推广，进一步带动客单价提升。
    3）拟非公开发行募资不超过11 亿元（不低于35.19 元/股，锁定期1 年）用于投资四个项目：索菲亚家居数字化生态系统（互联网+）平台升级项目、信息系统升级改造项目、生产基地智能化改造升级项目、华中生产基地（一期）建设项目。O2O 营销模式创新，信息化和大数据处理水平提升，智能化改造升级。未来将构建集消费者、家居设计师和商家一体的开放式3D 协同平台。
    定制家拓展空间广阔，供应链效率优势构筑宽广护城河，重塑C2B 行业生态更具看点。公司重视信息化投入，体现工业4.0 与智能制造优势。未来公司发展将以定制衣柜（收纳空间）为切入点，充分挖掘线下渠道价值，丰富品类（司米橱柜、舒适易佰、新推出的实木品类、与“梦百合”合作床垫软装等），丰富公司产品系列，提供一体化家居解决方案，未来客单价有望稳步提升。增资极点三维和定增将引入3D 互动平台等，进一步加强电商导流与消费者参与互动感。我们维持公司16-17 年分别为1.33 元和1.79 元的盈利预测，目前股价（43.10 元）对应16-17 年PE 分别为32 倍和24 倍，作为我们“稳稳的幸福”重要推荐品种，维持买入评级，公司发展空间直指万亿家居市场（目前公司市值190 亿），互联网和大家居战略不断深入融合，拓展发展空间，后续多元化布局促业绩提速可期，维持一年目标价90 元（对应400 亿市值）！