二线品种快速放量：地衣芽孢杆菌和康复新液竞争格局较好，共用营销渠道招标放量可期；精神科用药舍曲林和左乙拉西坦以及降血脂药匹伐他汀在新一轮招标中有望快速放量，精神神经类在研产品稳步推进，卡巴他汀今年有望获批；产品结构不断丰富，将为公司提供持续增长的新动力
    积极布局新领域，定增寻求突破：公司收购巨烽显示，在医疗信息化大潮中空间广阔，业绩有望超预期；近期参与海外并购并推出定增方案拟募资10亿元，同时推出员工持股计划，显示出公司实际控制人及管理层对公司价值的认可和对未来发展的信心，此次定增解决了员工激励问题并为后续并购储备资金，公司外延布局值得期待，长期市值空间有望再上新台阶。
    盈利预测：公司是内生增长最快的医药股，在行业增速显著放缓的大背景下十分难得；公司依靠外延式收购获得优质品种的能力较强，外延发展未来依然有望带来惊喜。若考虑此前巨烽收购及配套融资顺利完成（暂不考虑未完成的定增及未来可能的外延并购），我们预估公司2015-2017年EPS分别为0.54、0.90和1.26元，当前股价对应15-17年估值分别为56倍、33倍和24倍。维持"增持"评级，继续看好公司未来的成长空间。
    风险提示：药品领域政策变化、持续外延并购慢于预期。