根据我们的测算，持股平均成本在33.7 元/股左右，投入资金46 亿元左右。根据披露信息，安邦在增持金地股份、金融街等股票达到10%后进行了继续增持，所以存在进一步增持的可能性。
    险资举牌上市公司目的各异，控股同仁堂概率较小。险资举牌蓝筹股成为近期市场热点，从已有的一些案例来看，我们认为险资举牌的目的主要包括三种可能性，一是获得投资收益（股票绝对收益、股息率等），这是常见方式和目的；其次是谋求上市公司控股权(特别是股权相对分散的)；再者就是寻求产业等方面的合作或协同等。同仁堂实际控制人为北京市国资委，直接控股股东持有上市公司52.45%的股份，处于绝对控股地位，因此我们判断安邦谋求控制权为小概率事件。
    地方国资优质医药上市平台，国企改革受益标的。公司是优质的品牌中药企业，发展历史悠久，中医药资源丰富，行业竞争优势明显，但受于体制等因素，内部价值发掘有限。作为北京市国资系统主要的医药上市平台，公司虽然营收规模与其他企业相比有一定差距，但利润贡献近些年一直排在前列。地方国资将公司归类为竞争性行业，随着国企改革纲领性文件的落地，后续北京等地方指导及操作性文件也有望陆续出台，我们预计明年上半年落地概率较大，公司有望迎来激励方面的变化，驱动公司步入新的发展阶段。
    险资举牌凸显投资价值，维持增持评级。我们维持预计公司15-17 年的净利润分别为9.06、10.82 和12.65 亿元，同比增速分别为18.6%、19.4%和16.9%，对应的EPS 为0.66、0.79和0.92 元，相应的PE 为62、52 和45 倍。公司作为品牌中药龙头企业，多年年一直聚焦药品、商业及服务一体化发展模式，品牌价值及影响力巨大。作为北京市国资委唯一的医药上市平台，盈利能力位居国资企业前列，未来也有望受益地方国企改革政策的落地，险资举牌凸显公司的投资价值，维持增持评级。