此外，公司开发的低速电动车低压直流继电器，相较外资产品，具显著价格优势，预计将快速起量。2015年新能源汽车销量井喷，公司作为汽车继电器行业龙头，显著受益。
    电力继电器海外市场起量。我们预计公司在法国、日本、韩国等地率先起量，2015年全年海外市场收入增速约20%，整体收入增速约15%。海外市场产品毛利率水平较高，我们预计公司电力继电器盈利水平将稳步提升。
    传感器、产能扩张值得期待。公司今年试产氧传感器陶瓷芯片，通过汽车后装市场切入，业绩逐步释放。此外，公司低压电器厂房、海沧工业园、西安研发生产基地建设进展顺利，预计在年底逐步投入使用，产能扩张将助推业务体量更上一个台阶。
    工业4.0 持续推进。公司汽车继电器生产线已具备自动化装备能力，后续低压电器也是公司布局工业4.0 的主要领域。公司成立宏发机器人有限公司，除了做好公司内部服务以外，子公司还将外售线圈生产线以及非标自动化装备，有望成为公司新的利润增长点。
    盈利预测与投资建议。投资建议及盈利预测。预计公司2015-2017 年归母净利润分别同比增长20.47%、25.28%、25.06%，每股收益分别达到0.97 元、1.22 元、1.53 元，目前对应2015 年动态市盈率为30.53 倍。考虑到公司未来两年业绩高速增长，给予2016 年25-30X，合理价格区间30.50-36.60 元，维持“买入”投资评级。
    不确定性因素。市场竞争加剧毛利率下降的风险。