公司债获批进一步充实资金实力。公司于2015年11月13日公布再融资预案，拟融资15亿投向长春基地的产能扩张和本部智能驾驶研发中心建设，目前方案仍在审核之中。本次公司债获批，将进一步充实公司的资金实力，为后续业务发展与产业整合提供坚实的基础。 
    智能车灯提升行业壁垒，利好龙头份额的长期上升。车灯产品与普通零部件的重要区别是具备持续技术进步能力。历史上车灯经历了从卤素灯到氙气灯再到LED的过程，并最终将走向智能化，对企业生产工艺、研发能力都提出了更高层次的要求。公司利用规模和平台优势，在缩小与行业龙头差距的同时，进一步扩大了对本土对手的领先优势。 
    坚定推行以车灯为基础的汽车电子战略。公司多年来专注于汽车车灯开发制造，以产品性价比和快速服务为竞争基础，客户从最初的一汽大众、一汽丰田、奇瑞，逐步拓展至上海大众、广汽集团、东风日产等，反映出公司的竞争力在持续提升。随着LED渗透率的提升，车灯已成为重要的汽车电子总成件，公司将通过布局智能驾驶、传感器技术，全面落地汽车电子战略。 
    汽车电子新龙头，维持"买入"评级。公司在车灯行业拥有较强的竞争优势，经过多年积淀和匹配，客户订单的释放保证未来业绩增长，对汽车电子的重点投入为长远发展奠定基础。此外，公司历史上保持较高的分红比例，股利支付率持续高于60%，股息率约3%。预计公司2015-2017年EPS分别为1.21/1.54/1.81元，维持"买入"的评级。 
    风险提示：汽车行业需求下滑，客户配套进展低于预期