点评：收入增长高于行业，公司市场份额持续增长。公司前三季度营收同比增长24.30%，而同期汽车销量同比增长0.31%，乘用车销量增长2.75%，公司市场份额持续扩大，这是公司不断进行客户拓展的成果。公司合资品牌整车厂销售收入占比已经达到70%，未来公司客户拓展仍将继续，未来进入高端客户如奥迪、宝马等供货体系值得期待。
    毛利率保持稳定，未来随客户的拓展有望提升。前三季度，公司毛利率为22.89%，同比基本持平，这在整个车市持续低迷，且公司不断拓展新客户（从小灯做起）的过程中，实属不易，体现公司产品的市场认可度较高，未来随着公司高端客户收入增加，产品技术含量的提高，毛利率有望提升。
    管理费用上升导致净利润率下降。前三季度公司管理费用同比增长44.43%，主要由于公司新项目增加带来的研发费用增长所致。这些新产品的研发将有利于公司技术上的积累，缩小与外资、合资企业的差距。
    投资评级：公司是内资车灯企业的绝对龙头，公司在客户拓展方面取得不错的效果，未来高端客户的持续拓展值得期待，业绩的增长将是公司股价最有利的支撑；同时公司在汽车电子领域的开拓，以及国际化进程都将为公司带来合理的估值溢价。我们预测，公司2015-2017年的EPS 为1.34 元、1.67 元、2.11 元，维持公司“买入”评级。
    风险提示：经济持续低迷；汽车行业增速下降过快；公司客户拓展不达预期。