公司起步于一汽集团，通过奇瑞切入乘用车灯领域，上市前主要客户集中在一汽大众、一汽丰田、奇瑞。上市以来，公司积极开拓新客户，由于车灯产品从联合研发到批量生产需要2-3年的周期，经过3年积淀，先后进入广丰、广本、广汽自主、日产、福特等供应链体系，基本覆盖了国内主要的合资公司，完成渠道布局。由于车灯对整车安全、造型的重要性，一般供应方式遵循从小灯到大灯的规律，未来5年公司将致力于产品结构升级，逐步提高尾灯、大灯等产品在收入中的占比。
    从车灯制造到电子集成。车灯的发展经历了卤素灯、氙气灯、LED灯的历程，伴随汽车电子渗透率的提升，以及智能汽车的浪潮，车灯LED化、电子化、电控化呈加速上升趋势。车灯已经从简单的注塑加工产品，升级为电子电控总成类产品，产品单价和技术壁垒显著提升。公司作为国内最大的车灯一级供应商，规模和技术水平显著领先国内竞争对手，新研发中心的建设将进一步提升公司的技术实力。公司将依托成本、服务和技术优势，持续冲击国际竞争对手，扩大在国内中高端车型的市场份额。
    从集中生产到全国布局。公司目前仅有常州本部一家工厂，上市后在扩大了前大灯、尾灯、LED灯的产能，但由于开拓客户和新签订单快速增长，本部产能已无法满足客户需求。新增产能方面，长春工厂一期100万套已完成基建，进入设备安装阶段，预计年底投产，二期项目100万套尾灯和雾灯已在计划之中。佛山工厂主要配套华南地区客户，预计2017年投产。长春、佛山工厂的相继投产，将为公司未来2年的收入增长提供保障，也将显著提升公司的服务效率、降低物流成本。
    稀缺的汽车电子总成商，维持“买入”评级。市场认为公司是传统的车灯制造企业，我们认为随着汽车电子、智能汽车的爆发，公司的产品结构正经历快速的升级。公司在车灯行业拥有较强的竞争优势，经过多年积淀和匹配，客户订单逐步进入落地阶段。此外，公司历史上保持较高的分红比例，股利支付率持续高于60%，股息率约3%。预计公司2015-2017年EPS分别为1.21/1.54/1.81元，维持“买入”的评级。
    风险提示：乘用车行业价格竞争加剧，产业链利润压缩