2014 年底内蒙君正通过股权受让取得了华泰保险15.3%股权，人福医药控股股东当代科技控股的华茂股份2015 年4 月通过受让重庆中信金石股权间接取得华泰保险约6.1%股权，如果此次股权受让获得成功，内蒙君正与当代集团合计持有的华泰保险股权比例将超过35.3%，成为华泰保险第一大股东。我们预计人福医药在此次股权受让中实际出资在7~10 亿元。
    重点布局湖北三级医疗体系，有望与华泰保险实现医疗资产合作。人福战略性布局湖北省三级医疗体系，拟在未来两到三年在湖北省内布局20~30 家医院，主要是通过与公立医院合作兴建新院区，取得老院区托管或者供应链权益，公立医院向公司支付固定比例的租金。华泰保险在日常运营中积累大量的资金，不同渠道资金获取成本不同，中国央行已经进行多轮降息，预计2016 年债券收益率将走低，我们判断，未来华泰保险有望通过持有人福湖北省内医疗资产，获取稳定的租金回报，是非常好的固定收益类资产。人福通过出售固定资产加快回笼资金，走轻资产扩张方式。
    区域医疗与商业保险完美结合，中长期打造中国版“凯撒医疗”。美国凯撒医疗是全球最大的HMO 组织，融合健康保险提供者和医疗服务提供者功能于一体，采用预付费模式，为会员们提供全方位一体化健康服务，包括疾病预防、疾病诊疗和病后康复等。2012 年凯撒医疗收入超过420 亿美金，实现净利润8 亿美金。人福医药着重打造湖北区域医疗网络，战略参股华泰保险，区域医疗与商业保险完美结合，我们认为，未来有望通过商业模式创新，中长期打造中国版"凯撒医疗"。
    公司基本面面临重大拐点，经营业绩有望持续超预期。人福在过去五年为长期发展打下了良好基础，十二五将顺利实现百亿收入目标，十三五将紧紧围绕资源整合和提升效益，我们认为公司基本面面临重大拐点。依托人福湖北省内丰富资源，打造湖北区域三级医疗体系，通过IOT 模式快速实现盈利。公司医药工业将坚持有所为有所不为策略，坚决处置部分发展前景不清晰的工业企业，宜昌人福、中原瑞德等发展趋势持续向好。国际制剂受益专利皮肤病药快速放量，软胶囊订单盈利能力提升，公司国际化业务将持续减亏并盈利。我们维持15-17年每股收益预测0.52 元、0.72 元、0.95 元，同比增长47%、40%、31%，对应预测市盈率分别为40 倍、29 倍、22 倍，公司经营业绩有望持续超预期，维持买入评级。