目前一期已经投产，公司预计二期36 万锭一年可建成，三期55 万锭将在随后三年内建成。此外，公司10 月26 日公告向越南华孚增资7000 万美元，增资后越南华孚注册资本达到1 亿美元。
    公司业绩拐点已现，未来有望快速增长。2015 年前三季度公司实现营收59.42 亿元，同比增长11.18%，归母净利润2.91 亿元，同比增长46.37%，受益于政府补贴，公司1-9 月营业外收入1.89 亿元，扣非净利润为2.31 亿元，同比增长28.94%。受益于政府补贴政策落实及公司向供应链企业转型，公司未来有望快速增长。
    盈利预测与投资评级：我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.61 元、0.87 元、0.93 元。相关可比公司16 年PE 区间在12x-35x，考虑到公司目前在新疆的产能逐步释放，在同类企业中受益于政策优惠程度最为突出，同时高杠杆员工持股计划带来的对股价较强的诉求，给予公司2016 年18xPE，对应目标价15.66 元，首次覆盖给予“增持”评级。
    风险因素：棉价波动剧烈影响销售订单，政策改变影响补贴额，人民币汇率波动剧烈，海外需求低于预期。