2、与国外比较，我国人均牛肉消费量仍有很大提升空间 我国牛肉人均消费需求量与国际比较还处在低位。
    而若达到世界人均牛肉平均消费水平10 千克，则我国牛肉市场尚有一倍的增长空间。此外，由于牛肉的价格相对较高（约是猪肉的3 倍），城镇居民牛肉的需求量远高于农村居民，未来随着农村居民收入水平提高，牛肉城镇和农村比例如能达到猪肉相应比例水平，则牛肉消费需求量还有很大提升空间。
    3、公司收购新西兰SFF 公司，有望带来多方面的协同效应 公司于9 月16 日发布重大资产购买预案，拟以现金形式收购新西兰最大的牛羊肉企业SFF 集团50%股权。此次收购是公司新牛肉产业链战略的全面落地，有助于公司控制新西兰近1/3 的优质牛源，同时也将获得其1/4 的羊肉资源。公司收购SFF 集团，有望带来多方面的协同效应，如：2016 年从新西兰出口到中国的牛羊类产品将实现零关税，可协助SFF 公司提升牛羊肉在中国市场的销售量；可以通过改变分割方式，协助SFF 公司提升牛腱子、牛胸肉部位的价值，从而提升利润水平；上海梅林可以帮助SFF 公司提升牛杂部位的价值，从而提升利润水平。协同效应下也有望带来多种收益：如通过牛腱子及牛胸肉产品改进、牛肚及牛百叶中国市场销售、新增牛羊胴体出口量等，预计3 年后带来潜在收益增加净利润约3000 万元；同时通过资金注入减少财务费用约5000 万元；SFF 公司正常运营后带来1 亿元利润；强化牛羊肉国内市场开拓后，未来10 年有望给梅林带来100 亿收入，等等。
    4、公司养殖业有望受益猪价上涨 2015 年 7 月，公司发布公告，光明集团拟将旗下上海农场、川东农场生猪养殖资产注入上市公司。按照审批流程，预计Q4 生猪资产有望纳入合并报表, 出栏量由于新增资产注入增加70-80 万头左右,合 计约100 万头,公司对应 51%的控股股权。根据目前的市场情况，我们预计 2016 年生猪均价18 元/公斤，2017 年生猪均价15 元/公斤，生猪的社会平均成本约在14 元/头，则生猪养殖业16 年预计带来2.04 亿元利润，17 年预计带来0.51 亿元利润。
    5、公司各项收入及利润预测 通过各项目未来3 年收入和利润预测，预计上海梅林2015/16/17 年能实现收入分别为120/197.51/215.45 亿元，能实现净利润1.29/5.19/4.11 亿元。
    6、盈利预测与投资建议 基于上述分析，我们预测公司2015/16/17 年EPS 分别为0.14/0.0.55/0.44 元，对于当前股价PE 分别为91.48/22.77/28.52 倍， 首次给予“增持”评级。
    7、风险提示 公司收购等相关事项推进不达预期，牛肉业务市场开拓不达预期，猪价上涨不达预期。