小袜子踏遍全球，新产能释放+新客户开发，预计未来三年业绩超市场预期。1）预计2016-18 年释放新产能CAGR 达40%，超目前市场预期。2）越南工厂成本优势明显，使公司有能力接收美国等市场的大量略低价格的订单，确保产能利用率保持高位；美国袜子销售额占全球约24%，市场空间巨大，2015 年已与美国UA 建立合作关系。
    多品类征战华夏，打造贴身衣物行业的海澜之家进入内销市场。1）定增拟投资“健盛之家”，打造袜子、内衣等多品类贴身衣服终端品牌，分享国内2000 亿市场蛋糕。2）开店模式拟采用海澜之家的类直营模式，由于没有存量实体店包袱、贴身衣物标准化程度高，复制海澜模式成功率高。3）存并购预期，并购方向是贴身衣物其他品类，2015 年曾试图收购娅茜内衣但没有成功，预计未来会继续寻找标的。
    虽为代工企业，但盈利和产业链议价能力并不弱于终端品牌企业。1）主要客户均为世界品牌，袜子加价倍率较高（5-10 倍），有能力给公司约30%毛利率。2）客户验厂程序复杂，资质、技术及规模构成壁垒。稳定的盈利和议价能力，理应给公司和终端品牌相似估值。
    核心风险：产能释放、订单不达预期，内销不达预期，汇兑风险等。