评论：
    1、客运增速放缓，货运持续低迷
    10 月，公司完成飞机起降3.90 万架次，旅客吞吐量521.31 万人次，货邮吞吐量28.53 万吨，同比分别增长9.1%、12.45%和2.37%，增速较1-9 月的12.5%、18%和3.6%有所下滑，也低于上半年的14.09%、18.3%和5.45%。尽管如此，公司业务量增速仍远超亚太区对标机场。
    14 年10 月以来，国际油价大幅下跌，航空公司执飞意愿增强，加之浦东机场时刻放量，公司客运增速显著上升。高基数导致公司15 年10 月客运同比增速较1-9 月显著放缓。此外，全球经济复苏乏力，航空货运需求增长缓慢，公司货运业务表现不佳。
    2、国内旅客增速大幅回落，国际旅客增速基本稳定
    10 月份，公司国内、国际和地区旅客吞吐量同比分别增长12.85%、16.44%和-2.38%，增速较1-9 月的21.3%、18.9%和1.5%有所回落。分区域看，公司国际旅客增速在高基数下略有下滑；受制于国内宏观经济下行和高铁分流，叠加高基数影响，国内旅客增速大幅下滑。
    3、产能进一步释放，业绩弹性持续兑现
    去年下半年，浦东机场高峰小时架次从65 架次提升至74 架次（+13.8%）。三月底，机场四跑道正式投运，高峰小时提升至90 架次（+21.6%）。经过连续两次提升后，空侧产能无忧。
    公司T1 航站楼改造项目总投资约14.1 亿元，航站楼内改建区域的施工计划于今年年底基本完成，具备运营条件并正式投用，剩余改造工作将在明年上半年完成。
    随着T1 航站楼改造工程逐步完工，公司陆侧产能进一步释放。
    4、资产注入可期
    目前，机场集团还有虹桥航站楼、物流、广告、商业地产等大量未上市资产。资产注入不仅可以解决虹桥机场和上市公司间的同业竞争，还能大幅提高国有资产证券化率，符合国企改革的目标。从上港集团收购锦江航运来看，上海国资整合步伐已经提速。集团资产注入条件成熟，提升业绩想象空间。