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>> 元大证券-欧菲光(002456)镜头模块业务持续增长;指纹辨识模块业务将起飞-151111
上传日期:   2015/11/12 大小:   605KB
格式:   pdf  共8页 来源:   
评级:   买入 作者:   张家麒,谢旻叡,赖姿伶
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    财报与财测:2015年3季度营收合计达人民币46亿元,环比下滑4%、同比下滑20%,低于本中心预估,主要系因触控模块业务的全贴合业务减少所致。不过好消息是减少的业务毛利较差,所以3季度毛利率环比增加150个基点至12.9%,创下一年新高。然而营业费用 (研发费用) 及融资成本 (因人民币走贬) 增加则对盈利造成冲击,导致当季每股收益仅人民币0.1元。展望未来,公司预估2015年税后净利润将同比下滑10-30%,系因触控模块业务仍面临竞争压力,公司持续投资研发工作,且汇率走势对公司不利。目前本中心预估4季度营收将环比增加15%,每股收益人民币0.2元,全年每股收益则为人民币0.53元。
    其他重点摘要:1) 管理层预估2016年触控模块业务增长率将至少与整体产业水平相当;2) 3季度镜头模块业务持续季增长,营收占比从2015年上半年的26%升至3季度的30%以上;3) 指纹辨识模块业务也持续增长,3季度营收占比近3%。公司与瑞典商FPC关系良好,而FPC在中国OEM市场的市占率几乎达100%,欧菲光也因此受惠。
    
 
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