赞成科技2015—17 年承诺净利润分别不低于8,000 万元、11,000 万元和13,000 万元。
    收购休闲游戏公司。赞成科技成立于2005 年，是移动休闲游戏产业的游戏开发商和渠道推广商。已研发或出品了包括消除类、益智类、棋牌类、捕鱼类、射击类、跑酷类等六大系列逾百款移动休闲游戏产品。已成为中国联通最大的游戏内容合作伙伴之一，中国移动MM 基地四星级合作伙伴。同时，与包括多萌、亿玛、迅雷、触控、掌萌、安沃、有米等在内的100 多家国内主流渠道实现合作，采用合作分成和流量购买模式，提供包括游戏、视频、阅读、电商等领域的渠道推广服务。
    布局影游互动，具备可行性：1）公司主要以发展网络联动大剧为核心，我们认为网络联动大剧的目标观众具有年轻化特点，与游戏的目标用户具有极大的重叠性，因此影游互动有利于辐射更年轻更广泛的受众群体，实现强强联手。2）相较于电影、电视剧，游戏往往具有更长的有效周期，在拓宽受众面的同时增强长尾效应。3）我们认为游戏本身具有独立性和可塑造性，游戏产品的成功开发既可以实现IP 的多形式变现，且进一步塑造IP。
    慈文传媒借壳上市，网络剧龙头地位彰显。2015 年7 月，慈文传媒完成借壳上市，15—18 年承诺归母净利润分别不低于1.95 亿元、2.5 亿元、2.8 亿元和3.3 亿元；截止报告期，公司总股本为35,651 万股，马中骏及其一致行动人为上市公司实际控制人。
    我们认为公司主要推荐逻辑：1）优质IP 资源丰富：公司已储备版权超过40部，其中原创小说改编权19 部；2）IP 运营能力突出：拥有成功开发《花千骨》等多个现象级IP 项目开发经验，未来将更进一步实现影游等多内容互动；3）IP 新颖变现模式：拟开拓单剧付费模式、互动营销模式（打赏模式）、直播秀场模式（剧场探班、剧组跟拍）等多类型付费模式，实现“内容运营渠道”的创新性发展。
    盈利预测及估值：预计公司2015-17 年净利润为1.97、3.6、4.4 亿元，摊薄EPS 为0.56、1.02、1.24 元，考虑到公司未来在网络剧的持续发展和IP 多内容开发，给予2016 年70 倍动态PE 估值水平，目标价71.4 元，买入评级。
    风险提示：电视剧和网络剧制作项目不达预期。