单季度亏损的主要原因是人民币汇率波动导致单季度财务费用大增3.1 亿元。公司预计随着Q4 原油价格企稳和下游需求回暖的有利推动，预计公司 2015 全年扭亏为盈，全年利润1-2 亿元（yoy+127~157%）。
    三季度业绩受汇率波动及油价低迷影响。三季度人民币汇率波动巨大，最高触及6.4085，公司有较多的美元贷款，人民币贬值，导致三季度财务费用大增3.1 亿元。同时，受美元加息等多重因素影响，原油价格持续低迷，7-8 月原油价格下跌超过30%，从而导致PTA、涤纶需求低迷，产品毛利率由上半年5.2%下滑至三季度3.4%。
    四季度业绩有望回升，文莱PMB 项目有望加速推进。目前油价低位企稳，同时由于1000多吨PTA 产能处于长期停产状态，导致目前PTA 开工率逐步回升，且PTA-PX 差价长期维持在500 元/吨的基础上，公司产品毛利率有望提升。同时公司文莱 PMB 项目已拿到文莱政府的相关批文，项目基建及设备选型有序进行，投资预算较3 年前已大幅下降至原来的2/3。
    目前准备工作就绪，有望加速推进，预计 2018 年后投产，届时将成为我国第一个拥有从炼油到化纤全产业链的民营项目,800 万吨炼油投产后将增强企业抗风险能力。
    盈利预测与估值。随油价企稳及需求回暖，公司四季度业绩有望改善，PMB 项目有序加速推进，维持增持评级。 下调盈利预测，预计 15-17 年 EPS 0.12、0.30、0.55 元/股（0.40、0.48、 0.58 元/股），对应 PE 73、 29、 16。
    风险提示: 1 ）油价大幅波动导致库存跌价风险； 2） PTA 供需结构持续恶化； 3）项目投产进度低于预期。