点评： 
    业绩基本符合预期，增长主要来源于14年12月份三七互娱业绩并表，还有一部分来源于非经常损益。目前公司拥有60%的三七互娱的股权，由于汽车零部件业务规模较小，预计前三季度三七互娱实现营收近30亿元，营收占公司超过90%。公司第三季度净利润1.38亿元，其中非经常损益0.28亿元（主要来源于政府补助），估计单季度净利润1亿元左右，和上半年单季度表现基本一致。预计第四季度公司业绩表现平稳，扣除非经常损益情况下，全年业绩基本符合我们之前的预期。 
    公司毛利率今年基本持平，三七互娱三费控制较好，营收占比有下降趋势。由于游戏业务占比大并且毛利较高，公司整体维持较高毛利水平，前三季度毛利率在60%左右。公司前三季度销售费用、管理费用、财务费用营收分别占比为32.96%，8.49%，-0.2%，而并表前2014年三七互娱的三费比例分别为37.71%、8.01%、0.07%，可以看到三七互娱的三费占比整体下降，其中销售费用占比下降明显。 
    页游龙头平台+自研双轮驱动，盈利能力显著提升。