①无人机、电动车与电源三大方向转型升级战略执行坚决，业绩承诺均有保障；②公司主业结构逐渐调整，2015 年H1 轻型动力、两轮摩托车、农机装备业务占比调整至36%、33%、18.40%；③公司增资控股丽驰以来，低速电动车业务对公司盈利能力改善明显，2015 年1-9 月公司实现销售净利率13.50%，同比提升3.92%。
    “无人机+农业信息化”战略执行坚决，有望形成公司在农村市场的利润增长极。①农业无人机在农村市场的赢利模式较为多元，可根据客户定制化需求，实时采集、监测、分析和管理各项农作物数据，为政府机构、专业农户、农资企业以及农业金融机构等提供专业大数据服务和信息服务；②2015 年8 月公司参股“兴农丰华”(主营农业大数据精准分析、农业信息化系统构建及农业灾害评估及预警预测等服务)，兴农丰华已与北大荒、大北农、北京国土资源局等单位建立项目合作，故农业无人机将与兴农丰华形成协同效应，共同开拓农村信息化市场。
    无人机+微型电动车+智能电源，看好未来三年持续成长。①XV2 植保无人机目前正进行产品200 小时整机耐久测试，为明年植保试运行以及商业化运行奠定基础,未来三年有望形成千万亩次的植保服务面积，对应整机+服务有望达十亿营收规模；②微型电动车目前已形成了A01、B01、E9、金瑞和福瑞5 大平台的23 款产品系列，2015年1-9 月累计销售20,598 辆，较2014 全年增长273%，丽驰2015-2017 年净利润承诺业绩分别为0.5 亿、0.6 亿和0.72 亿元，保守估计未来三年微型电动车业务累计将达30 亿元营收规模；③10 月22日公司发布公告已完成威能机电的股份发行及资产购买。柴油发电机充分受益国内IDC、分布式发电及一带一路基础设施建设，景气度较高，威能机电2015-2017 年净利润承诺业绩分别为0.66 亿、0.79亿、0.95 亿元。
    盈利预测与估值：我们预计公司15-17 年EPS 分别为0.92、1.04、1.19 元，当前股价对应22、19、17 倍PE，通航低空政策以及农业扶持等相关文件有望出台，年内催化剂临近，给予公司16 年25 倍PE，上调目标价至26 元，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：政策出台不达预期风险，市场开拓不达预期风险。