公司旗下现有的包括游戏、影视、衍生品、广告营销等业务形成IP 资源价值共享体系，将深度挖掘俱乐部IP 价值，有望在影视制作、游戏开发、广告代理、赞助体系、衍生品等领域产生可观的协同效应，帮助公司现有业务借力大体育产业快速发展，进一步增厚公司业绩。
    风险因素。境内外审批风险；核心人才依赖风险；业务、文化整合风险；外汇、法律、政策风险等。
    盈利预测、估值及投资评级。公司强势切入足球产业，并购获得西甲俱乐部核心体育资源。我们预计年底完成股权交割，收购增资后公司持有西班牙人约81%-85%股份。公司预测俱乐部业务2015-16 年/2016-17 年实现盈利957/1202 万欧元，考虑此次并购增厚影响，我们上调公司2015-17 年EPS 预测至0.31/0.42/0.52 元（原预测为0.31/0.38/0.48 元），2015/2016 年备考PE 为49/38 倍。
    习主席访英后足球持续成为热点，公司此举将成为A 股第一个足球俱乐部（核心IP），我们给予公司2016 年PE45X-50X，对应目标价区间19.10-21.20 元，维持“买入”评级，继续看好公司通过“产业+资本”外延式发展打造互动娱乐平台帝国。