2015 年前三季度，中国太保实现保险业务收入1,604.18 亿元，同比增长5.9%，较2015 年上半年2.3%的增速相比，有大幅的提升。其中寿险业务表现亮眼，前三季度实现保险业务收入895 亿元，同比增长超过10%。，且较二季度环比也大幅提高10%。
    ■渠道转型效果显著，个险业务高速增长。2015 年前三季度，太保寿险实现个险业务收入755 亿元，较去年增长31%，其中新保业务收入247.80 亿元，同比大幅增长66%，个险新单业务在寿险总新单业务中的占比达到78%，较前两季度相比提升4 个百分点左右，超出市场预期。预计2015 年四季度太保寿险渠道结构仍将持续优化，全年寿险业务保费增速有望超过6%，新业务价值增速有望达到25%以上。
    ■产险以规模换利润，新渠道成为亮点。2015 年前三季度，太保产险实现业务收入707 亿元，同比增长0.2%，继续以规模换利润。电网销和交叉销售成为新亮点，分别增长12.2%和14.5%，预计2015 年四季度实现承保利润依旧是公司核心经营导向，全年保费增速将保持在0.5%以内，综合成本率有望维持在100%以内。
    ■投资收益回落平缓，权益投资占比下降。由于中国太保90%左右的权益资产被归类于可供出售交易性金融资产，2015 年前三季度公司投资收益继续保持53%的增长，公允价值变动损益较2015 年6 月末下降15 个亿左右，对整体利润影响不大，资产负债表中其他综合损益较2014 年年末下降超过11%，净资产受影响相对较大。与2015 年6月末相比，三季度权益类投资比例下降2.6 个百分点，预计四季度权益类投资比例不会明显上升，整体投资收益大概率会缓慢回落。
    ■投资建议：维持买入-A 投资评级， 6 个月目标价为29.8 元。预计公司2015 年-2017 年的EPS 分别为1.58 元、2.01 元、2.35 元。
    ■风险提示：业务发展低于预期、投资收益回落高于预期