公司风塔业务后劲十足：今年以来公司承接订单情况良好，一方面公司募投项目海上风塔生产基地产能逐渐释放，规模效应初显；另一方面，国内风电设备市场需求旺盛，公司包头工厂订单承接比较饱满。值得重点关注的是，体现技术水平及行业竞争力的大型陆上风塔及海上风塔产品，公司已位居国内前列。由于产品结构进一步优化，我们预计未来公司风塔业务将持续向好。
    海上风电风塔是未来业绩爆发点：国内陆上风机装机未来增速下降概率较大，但无论从国内还是海外来看，海上风电增长空间巨大，且单台风塔及塔基吨位大、价值高，市场潜力巨大。放眼国内，真正有实力抢占海上风塔市场的制造商屈指可数，公司仍是目前最有希望最充分受益国内外海上风电市场快速增长的风塔生产商（详见我们之前深度报告）。公司计划用5 年时间实现新能源设备事业部销售收入达到60 亿元，海上风电风塔是主要增长点。
    风电场业务逐步推进，后续潜力大：新疆哈密300MW 风电项目今年年内可以实现并网发电。公司未来五年的装机规划是2GW，今年以来公司新增列入风电核准计划超过400MW。风电场业务将成为公司业绩快速增长的另一重要推动力。
    投资业务亦是亮点：公司前期多个股权投资项目已陆续进入A 股上市申请阶段；多个项目进入了新三板挂牌上市申请阶段。
    预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.39、0.57 和0.75 元。公司未来有海上风塔、风电场和股权投资项目等三大业绩驱动因素，业绩有望持续快速增长，维持对公司买入评级。
    风险：（1）公司海上风塔销售和风电场建设不及预期；（2）市场的系统风险。