同时，公司今年国内订单大幅增加，国内市场占有率有望进一步提升。预计未来三年公司风塔业务的复合增长率将达到24%，同时由于大容量风机和海上风电的需求占比提升，毛利率水平有望保持在25%以上。公司正在拓展风塔及零部件外新能源领域的设备制造业务，计划到2020 年，新能源设备制造业务年销售收入60 亿元。
    政策利好不断，或催化风电行业景气上行。近期，新能源行业政策利好不断。建设生态文明将首次写入“十三五”规划，“美丽中国”将给风电等新能源发电企业带来政策红利。发改委近期发布《关于开展可再生能源就近消纳试点的通知》，表明政策正逐步向新能源发电企业倾斜，有助于推动新能源发电有限上网，解决“弃风限电”的问题，将从中长期提升风电场的收益率。同时，近期“双降”也利好电站融资成本的下降，有助于风电场的投资回报率提升，进一步促进风电装备需求的增加。
    2020 年2GW 装机不是梦！未来年均复合增速将超过40%。公司正在积极推进风电场投资运营业务，目前新疆哈密300MW 项目，首台风机已于今年9 月吊装完成，预计将在今年年底并网发电。未来公司计划每年新建400MW 规模的风电场，到2020 年风电运营规模将达到2GW，且相关项目已陆续获得核准。丰富的资源储备料将保证公司风电场运营业务的持续快速增长，并带来长期稳定的业绩贡献。以当前系统成本估算，预计公司2016/2017 年风电场运营的净利润贡献有望达到1.5/3.5 亿元。
    投资业务硕果累累，为收获长期业绩提供保证。公司以天利投资为平台，围绕节能环保和新材料等新兴产业持续开展投资布局。今年上半年，公司完成多个对外投资项目，投资金额1.96 亿元。公司在上海自贸区投资1.5亿元设立的融资租赁公司进入金融服务产业；前期投资的多个股权投资项目已陆续完成股改进入上市申请阶段。投融资业务取得积极进展，将为公司带来新的利润增长点和寻找新业务方向。
    风险提示。1.风电场建设进度缓慢；2.投资业务存在不确定性。
    盈利预测及估值。我们维持公司2015~17 年EPS0.36/ 0.59/0.81 元的盈利预测（考虑增发预案在明年完成），当前价12.19 元，对应P/E36/22/16x。
    考虑公司未来将保持确定性的高增长及公司在风电场业务和投资业务方面的布局，我们给予公司2016 年P/E30x，对应目标价18 元，维持“买入”评级。