其中药品事业部主营中央产品的母公司收入36.57亿元，同比基本持平，较中报有所恢复；估计普药在以血塞通、气血康为代表的新品推动下维持了相对较快的增长。健康事业部预计前三季度延续了较高的增速，其中我们估计白药牙膏系列产品维持了20%以上的较快增速，清逸堂卫生巾产品在并购整合调整的影响下估计仍然表现欠佳，但未来成长性良好。中药资源事业部培育成效显现，预计前三季度在较低基数上保持了较快的增长，未来有望成为公司的一个新增长点。商业业务预计伴随行业保持了10%左右的稳定增长。 盈利预测。我们认为公司通过在大健康领域不断拓展细分市场，成功打造了以药品、健康日化产品、中药资源产品、医药商业在内的四大业务板块，并在此基础上不断进行产品创新，为公司不断注入新的增长动力，成为过去十多年医药股中的长跑冠军。展望未来，我们认为公司在药品事业部平稳运行、牙膏系列产品保持较快放量的情况下，未来通过在大健康领域不断创造新的细分产品和细分领域，仍有望保持稳健的较快增长。我们预计公司2015-2017年EPS分别为2.77、3.36、3.98元，当前股价对应PE分别为26、22、18倍，维持买入评级。 风险提示。日化产品增速低预期；公司所用主要原材料价格上涨；费用超预期。